스팅구리 공책

갑자기 메신저로 이런걸 물어보더라.

A: NPV가 머야?
나: 갑자기 그런걸 물으면?
A: 경제학과출신이지?
나 : 그렇긴 한데? 경제용어인가?
A : 그렇지. 경제용어인데 몰라?
나 : (한동안 멈칫~~ 멍~~ 분위기상) 수익가치나 뭐 그런거 아닌가?
A : IRR은 머야?
나 : 몰라 몰라~~

비록 내가 경제학과를 졸업했지만 벌써 졸업한지 10년이 되었고, 이쪽 계통에 있는 것도 아니고 IT에서 키보드밥 먹고 살고 있는데 모를수도 있지.. 그래도 자존심이 허락하지 않더라. 물론 들어보긴 한 경제용어인데 아마도 경영쪽에서 많이 사용하는 용어인데 내가 당황하긴 했다. IT에 있으면서 서비스 현황 파악하고 그런 관련업무만 했지 기업 가치 분석이나 투자의사결정 가치 분석을 하지 않았으니 모를수도..

그래서 한번 찾아봤다. 대략 느낌은 있었는데 정확히 몰라서..(@구글 검색) 

• NPV (Net Present Value, 순현재 가치)=(미래 예상 현금유입 - 현재 현금유출 )/(1+ 시장이자율)
  
  
• 어느 한 투자(프로젝트)의 순현재가치(NPV)는 투자로부터 기대되는 할인된 현금흐름의 합과 최초에 투자된 금액과의 차이이다. (보통 하나의 프로젝트) 다음과 같은 단계로 계산되는 현금흐름할인법(Discounted Cash Flow) 측정 방법에서 사용된 전통적인 가치평가 방법이다.
  
  
• 1. (보통 1년 기준) 투자의 결과인 예상된 기업잉여현금흐름(free cash flows)의 계산
  2. 자본비용(시간과 리스크에 대해 조정된 이자율)을 차감하고 할인 => 그 결과 현재가치(Present Value)이다.
  3. 초기 투자액을 차감한다 => 그 결과 최종적으로 순현재가치 (Net Present Value)가 계산된다
  
  
• 그러므로 NPV는 하나의 투자가 얼마만큼의 가치를 가져올 것인지를 보여주는 금액이다. 이것은 현재 현시점으로 시간을 추정하여 모든 현금흐름을 측정하여 구한다. 만일 NPV가 양(+)의 결과를 보여주면 프로젝트는 착수되어야 한다.
  
  
• 순현재가치의 한계
  비록 NPV 측정이 투자결정에 널리 사용되고 있지만, NPV는 프로젝트가 결정된 후의 유연성과 불확실성을 설명하지 않는다는 단점이 있다. 또한 NPV는 무형적인 혜택을 다룰 수 없다. 그 때문에 전략적 이슈와 프로젝트에 대한 유용성이 감소한다.
  
  
• IRR (Internal Rate of Return, 내부 수익률) 즉,NPV를 0으로 만드는 할인률
  
  
• 내부수익률(IRR)은 투자안으로부터 현금유입액의 현가와 현금유출액의 현가를 일치시키는 할인율이다. 또는 일련의 미래의 현금흐름의 순현가(Net Present Value)를 0으로 만드는 할인율이다. 
  
  
• 내부수익률(r)이 산출되면, 그 내부수익률에 따라 r>r0(목표수익률)이면 경제성이 있고, r=r0 이면 경제성은 0이며, r<r0이면 경제성이 없는 것으로 평가한다.
  
  
• 순현재가치(NPV, Net Present Value) 처럼 IRR과 NPV는 어느 투자안을 포기하고, 어느 투자안을 포기해야 하는지를 결정하는데 널리 사용되고 있다

한 기업이 프로젝트 투자의사 여부를 결정하는 기준에 있어서 의사결정 방법중의 하나로 이런 지표를 쓰고 있다라는 것이다. 투자 혹은 재무관련 업무는 진행한 경험이 없어서 다소 어렵게 느껴지나 투자(프로젝트) 진행시 중요한 의사결정을 위해 최소한의 가치 평가 방법임에는 틀림없다.